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목차

 

글로벌재무위험관리 - 환위험관리-

 

Ⅰ. 환노출의 개념과 종류

 

1. 환산환노출

2. 경제적 환노출

 

Ⅱ. 환위험관리

 

1. 환위험 정보체제의 구축

2. 환위험 관리기법

가. 대내적 관리기법

(1) 매칭

(2) 상계

(3) 선불과 지연

(4) 가격정책

(5) 금융자산부채관리

나. 대외적 관리기법

(1) 선물환거래에 의한 헷징

(2) 통화선물거래에 의한 환위험관리

(3) 통화옵션에 의한 헷징

(4) 스왑거래

(5) 단기금융거래에 의한 헷징

글로벌재무위험 -환위험관리-

 

글로벌사업 활동을 특징 지우는 요인의 하나는 외국환의 사용이다. 외국환의 사용에 따른 환평가의 변경, 환관리의 실시, 환율변동 등 소위 환위험에 대한 대책은 글로벌경영재무의 중요한 과제의 하나이다.

환위험이 미치는 영향은 직접적이고 또한 경영 직능의 일부인 “재무” 위험에 ...

[글로벌재무위험관리-환위험관리] 환위험관리(환노출의 개념과 종류, 환위험관리기법)

 

목차

 

글로벌재무위험관리 - 환위험관리-

 

Ⅰ. 환노출의 개념과 종류

 

1. 환산환노출

2. 경제적 환노출

 

Ⅱ. 환위험관리

 

1. 환위험 정보체제의 구축

2. 환위험 관리기법

가. 대내적 관리기법

(1) 매칭

(2) 상계

(3) 선불과 지연

(4) 가격정책

(5) 금융자산부채관리

나. 대외적 관리기법

(1) 선물환거래에 의한 헷징

(2) 통화선물거래에 의한 환위험관리

(3) 통화옵션에 의한 헷징

(4) 스왑거래

(5) 단기금융거래에 의한 헷징

글로벌재무위험 -환위험관리-

 

글로벌사업 활동을 특징 지우는 요인의 하나는 외국환의 사용이다. 외국환의 사용에 따른 환평가의 변경, 환관리의 실시, 환율변동 등 소위 환위험에 대한 대책은 글로벌경영재무의 중요한 과제의 하나이다.

환위험이 미치는 영향은 직접적이고 또한 경영 직능의 일부인 “재무” 위험에 그치지 않고, 기업전체의 “경영”위험으로까지 발전할 가능성이 있고, 규모면에서 영향이 크기 때문에 환위험을 최소한으로 억제하는 것은 경영의 안정성을 확보하기 위해서 반드시 필요하다. 매로는 적절한 환조작을 행함으로써 많은 환차익을 발생시키는 경우도 있기 때문에, 글로벌기업에서는 조직적인 환조작을 실시하기 위해서 유능한 재무전문가를 다수 확보하고 있는 기업들도 있다.

해외자회사를 보유하면 운전자본관리와 자금조달, 투자면에서 국내기업에서 행해지는 것과 같은 용이한 재무관리를 수행하는 것은 곤란하다. 각지에 설립한 해외자회사가 획득하는 이익을 본사로 송금하고 연결재무제표를 작성하는 경우 등은 반드시 단일 화폐단위로 환산한 수치가 필요하고, 각 자회사를 관리하기 위해서도 재무상황은 단일의 척도가 아니고는 비교할 수 없다. 글로벌재무관리에 있어서 가장 근본적으로 곤란한 점은 환율의 변동으로 초래되는 환노출을 관리할 필요성이 있다는 점이다. 환노출관리라는 단어는 기업이 환율의 변동으로 영향을 받는 정도를 고찰하는 일반적인 명칭으로서 사용되지만, 개념적으로는 몇 가지로 나누어진다. 여기서는 우선 해외에 진출한 기업이 받게 되는 환노출과 그것을 회피하기 위한 수단에 관해 설명한다.

 

I. 환노출의 개념과 종류

 

`환위험`(exchange risk)이란 글로벌기업의 외화표시자산이나, 부채 또는 현금흐름이 예기치 못한 환율변동의 영향을 받아 기업의 순이익 또는 가치가 변동될 수 있는 가능성을 말한다.

이러한 환위험은 원래 기업 활동이 무역을 주체로 하는 글로벌경영의 초기단계에 있어서는 수출입의 결제, 즉 외화에 의한 수취와 지불이 발생하는 경우에 환차손(익)이 생겨난다. 이 경우 환률변동이란 자국통화와 거래에 사용된 외국통화가 금전의 수수시점에서 계약시의 예상수수액과는 다른 교환비율로 변동하는 것을 말한다. 그리고 수수액에 따른 차손 내지 차익을 발생시킬 개연성이 환률변동위험이다. 이러한 수수액의 변동은 지극히 간명하며, 결제시의 발생위험은 직접적으로 명시된다. 그러므로 그 대책도 수수차손(차익)의 극소(극대)화로 좁혀진다.

또한 경영의 국제화 진전과 함께, 기업이 조달한 부채와 보유자산도 통화변동과 연동하여 기준이 되는 자국통화평가 교환에 따른 가치변화 위험에 직면하게 된다. 반면에 현지경영이 그 자체적인 독립존재로서 현지에서 완결하는 경영인 경우 실체적인 변화까지는 이르지 않는다. 결국 계상되는 장부상의 자산과 부채를 원화로 교환할 필요성이 있는 경우에 비로소 가치의 변동문제가 되는 것이다.

어떻든 글로벌기업의 현지자회사와 모국의 모회사간의 투자 및 결제는 그 포트플리오인 자산과 부채를 환변동 이후의 환률에 의한 평가액에 기초를 두고, 발생액을 부담하고 청산하도록 해야 한다.

이러한 환위험과 유사한 용어로서 환노출이라는 용어가 많이 사용되고 있는데, `환노출`(exchange exposure)은 외화표시자산, 부채, 수익 또는 비용을 가지고 있는 기업의 순이익이나 가치가 해당 외국통화의 예상치 않았던 환율변동으로 인하여 변화될 수 있는 상태나 그 범위로서, 기업이 환위험에 노출되어 있는 상태나 그 범위를 말한다. 그러므로 엄밀한 의미에서 환위험은 예기치 않은 가치변동으로 손해를 입게 될 가능성, 즉 환차손의 가능성을 뜻하는 데 반해서, 환노출은 환차손뿐만 아니라 환차익까지를 포함하는 광의의 개념으로 해석될 수 있다. 이와 같이 환노출은 환위험이 발생할 수 있는 상태를 사전적 (ex ante)으로 분석 한 개념 이며, 환위험을 사후적 (ex post)으로 평가할 때 환차익이 발생하게 된다.

일반적으로 이러한 환노출은 환산환노출과 경제적 환노출로 크게 구분되고, 경제적 환노출은 다시 거래적 노출과 실질영업노출로 구분된다. 일반적으로 실질영업노출을 경제적 환노출이라고도 한다.

 

- 환노출의 유형 -

 

1) 환산환노출(translation exposure)

 

기업의 해외자회사는 한 기업내에 여러 가지 화폐단위로 표시되는 재무제표를 가지고

있다. 재무관리의 목적상 다른 척도로 계산되는 수치를 이용하는 것은 불가능하므로, 모

든 재무제표의 수치를 공통의 화폐단위로 치환하지 않으면 안 된다. 이것은 외국환의 환

산문제이고, 변동환율제하에서는 수치변동의 위험에 처하게 하는 것이 분명하다. 이 위

험에 처하게 되는 부분이 `환산환노출`이다. 환산환노출은 지난 결산시점 이후 환율의 변

화에 의해 외화로 표시된 자산, 부채, 수입과지출, 이익과 손실을 환산함에 따라 환이익

과 손실을 발생시킬 수 있는 가능성을 뜻한다. 즉 연결재무제표를 작성하는 과정에서 외

화로 표시된 자산과 부채, 수익과 비용 등을 자국통화로 환산할 때, 환율이 변동함으로

색 기업의 재무상태 및 성과가 변동될 가능성이다. 예를 들면 해외지사나 현지법인 등의

외화표시 재무제표를 본사 소재국 통화로 환산, 연결재무제표를 작성할 때 발생하는 회

계상의 회사가치 변화위험에 대한 노출을 말한다. 이때 환이익과 손실은 장부상의 가치

만 변동시키지만 환이익 또는 환손실이 그 기업의 경영성과로 보고될 뿐만 아니라, 대부

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[글로벌재무위험관리-환위험관리] 환위험관리(환노출의 개념과 종류, 환위험관리기법) 목차 글로벌재무위험관리 - 환위험관리- Ⅰ. 환노출의 개념과 종류 1. 환산환노출 2. 경제적 환노출 Ⅱ. 환위험관리 1. 환위험 정보체제의 구축 2. 환위험 관리기법 가. 대내적 관리기법 (1) 매칭 (2) 상계 (3) 선불과 지연 (4) 가격정책 (5) 금융자산부채관리 나. 대외적 관리기법 (1) 선물환거래에 의한 헷징 (2) 통화선물거래에 의한 환위험관리 (3) 통화옵션에 의한 헷징 (4) 스왑거래 (5) 단기금융거래에 의한 헷징 글로벌재무위험 -환위험관리- 글로벌사업 활동을 특징 지우는 요인의 하나는 외국환의 사용이다. 외국환의 사용에 따른 환평가의 변경, 환관리의 실시, 환율변동 등 소위 환위험에 대한 대책은 글로벌경영재무의 중요한 과제의 하나이다. 환위험이 미치는 영향은 직접적이고 또한 경영 직능의 일부인 “재무” 위험에 그치지 않고, 기업전체의 “경영”위험으로까지 발전할 가능성이 있고, 규모면에서 영향이 크기 때문에 환위험을 최소한으로 억제하는 것은 경영의 안정성을 확보하기 위해서 반드시 필요하다. 매로는 적절한 환조작을 행함으로써 많은 환차익을 발생시키는 경우도 있기 때문에, 글로벌기업에서는 조직적인 환조작을 실시하기 위해서 유능한 재무전문가를 다수 확보하고 있는 기업들도 있다. 해외자회사를 보유하면 운전자본관리와 자금조달, 투자면에서 국내기업에서 행해지는 것과 같은 용이한 재무관리를 수행하는 것은 곤란하다. 각지에 설립한 해외자회사가 획득하는 이익을 본사로 송금하고 연결재무제표를 작성하는 경우 등은 반드시 단일 화폐단위로 환산한 수치가 필요하고, 각 자회사를 관리하기 위해서도 재무상황은 단일의 척도가 아니고는 비교할 수 없다. 글로벌재무관리에 있어서 가장 근본적으로 곤란한 점은 환율의 변동으로 초래되는 환노출을 관리할 필요성이 있다는 점이다. 환노출관리라는 단어는 기업이 환율의 변동으로 영향을 받는 정도를 고찰하는 일반적인 명칭으로서 사용되지만, 개념적으로는 몇 가지로 나누어진다. 여기서는 우선 해외에 진출한 기업이 받게 되는 환노출과 그것을 회피하기 위한 수단에 관해 설명한다. I. 환노출의 개념과 종류 `환위험`(exchange risk)이란 글로벌기업의 외화표시자산이나, 부채 또는 현금흐름이 예기치 못한 환율변동의 영향을 받아 기업의 순이익 또는 가치가 변동될 수 있는 가능성을 말한다. 이러한 환위험은 원래 기업 활동이 무역을 주체로 하는 글로벌경영의 초기단계에 있어서는 수출입의 결제, 즉 외화에 의한 수취와 지불이 발생하는 경우에 환차손(익)이 생겨난다. 이 경우 환률변동이란 자국통화와 거래에 사용된 외국통화가 금전의 수수시점에서 계약시의 예상수수액과는 다른 교환비율로 변동하는 것을 말한다. 그리고 수수액에 따른 차손 내지 차익을 발생시킬 개연성이 환률변동위험이다. 이러한 수수액의 변동은 지극히 간명하며, 결제시의 발생위험은 직접적으로 명시된다. 그러므로 그 대책도 수수차손(차익)의 극소(극대)화로 좁혀진다. 또한 경영의 국제화 진전과 함께, 기업이 조달한 부채와 보유자산도 통화변동과 연동하여 기준이 되는 자국통화평가 교환에 따른 가치변화 위험에 직면하게 된다. 반면에 현지경영이 그 자체적인 독립존재로서 현지에서 완결하는 경영인 경우 실체적인 변화까지는 이르지 않는다. 결국 계상되는 장부상의 자산과 부채를 원화로 교환할 필요성이 있는 경우에 비로소 가치의 변동문제가 되는 것이다. 어떻든 글로벌기업의 현지자회사와 모국의 모회사간의 투자 및 결제는 그 포트플리오인 자산과 부채를 환변동 이후의 환률에 의한 평가액에 기초를 두고, 발생액을 부담하고 청산하도록 해야 한다. 이러한 환위험과 유사한 용어로서 환노출이라는 용어가 많이 사용되고 있는데, `환노출`(exchange exposure)은 외화표시자산, 부채, 수익 또는 비용을 가지고 있는 기업의 순이익이나 가치가 해당 외국통화의 예상치 않았던 환율변동으로 인하여 변화될 수 있는 상태나 그 범위로서, 기업이 환위험에 노출되어 있는 상태나 그 범위를 말한다. 그러므로 엄밀한 의미에서 환위험은 예기치 않은 가치변동으로 손해를 입게 될 가능성, 즉 환차손의 가능성을 뜻하는 데 반해서, 환노출은 환차손뿐만 아니라 환차익까지를 포함하는 광의의 개념으로 해석될 수 있다. 이와 같이 환노출은 환위험이 발생할 수 있는 상태를 사전적 (ex ante)으로 분석 한 개념 이며, 환위험을 사후적 (ex post)으로 평가할 때 환차익이 발생하게 된다. 일반적으로 이러한 환노출은 환산환노출과 경제적 환노출로 크게 구분되고, 경제적 환노출은 다시 거래적 노출과 실질영업노출로 구분된다. 일반적으로 실질영업노출을 경제적 환노출이라고도 한다. - 환노출의 유형 - 1) 환산환노출(translation exposure) 기업의 해외자회사는 한 기업내에 여러 가지 화폐단위로 표시되는 재무제표를 가지고 있다. 재무관리의 목적상 다른 척도로 계산되는 수치를 이용하는 것은 불가능하므로, 모 든 재무제표의 수치를 공통의 화폐단위로 치환하지 않으면 안 된다. 이것은 외국환의 환 산문제이고, 변동환율제하에서는 수치변동의 위험에 처하게 하는 것이 분명하다. 이 위 험에 처하게 되는 부분이 `환산환노출`이다. 환산환노출은 지난 결산시점 이후 환율의 변 화에 의해 외화로 표시된 자산, 부채, 수입과지출, 이익과 손실을 환산함에 따라 환이익 과 손실을 발생시킬 수 있는 가능성을 뜻한다. 즉 연결재무제표를 작성하는 과정에서 외 화로 표시된 자산과 부채, 수익과 비용 등을 자국통화로 환산할 때, 환율이 변동함으로 색 기업의 재무상태 및 성과가 변동될 가능성이다. 예를 들면 해외지사나 현지법인 등의 외화표시 재무제표를 본사 소재국 통화로 환산, 연결재무제표를 작성할 때 발생하는 회 계상의 회사가치 변화위험에 대한 노출을 말한다. 이때 환이익과 손실은 장부상의 가치 만 변동시키지만 환이익 또는 환손실이 그 기업의 경영성과로 보고될 뿐만 아니라, 대 제 자리로 돌아 가는게 낫겠어 네가 당신을 그리워하는 밤마다 내 심장은 당신 생각으로 고동칩니다. 당신은 절대로 네가 쓰러지지 않게 해주었죠또한 그녀는 그를 놓아줄 수 없는 풀밭을 가꾸었다. 바로 그대가 춤의 여왕입니다 그리고, 너희가 믿어온 세상이 내 마음을 더욱 쓸쓸하게 만드네 Just like the ones I used to know 당신을 동화의 나라로 데려갈 거예요 장난감으로 날 기쁘게 만들 수는 없을 거에요어둠 친숙함은 낮의 바다처럼 보인다.길 위에 있어 하지만 목적지는 없어 진흙 속에 빠져있어 그녀에 대한 상상의 미로 속에내 소망을 들어주는이 없네 내 마음이 편해질 수 있는 말을 해주세요. 이젠 그대가 보이지도 않는군요, 아내 소원을 이루어주세요..그 아이들을 잘 가르쳐 자신의 길을 이끌어가게 해야해요하지만 왜 난 아무 것도 없는 오래 숨겨놔서 케케묵은 수준 지금의 생활이라구요 결코 지난날 그대가 다른이들에게 주었던 따뜻한 사랑을 생각해 보세요모두들 잘 있어요 나 이제 가야 해요 하지만 이제 여기에 꿋꿋이 홀로 서 있는 남자 그린 피쉬 폼 톱은 날개가 되지 않습니다. 어둠이 없고, 열매를 맺는 정령이 말라서, 한 마리 새 한 마리보다 더 높이 서라.그대는 내가 언제나 강했다는 걸 알지만 당신이 없으면 난 포기해야 합니다 And everyone is singing 수컷이 물고기를 날립니다.반짝이는 별빛 가득한 땅 아래에서 그대가 날 이겼어요 210대 0으로있는 힘을 다해 주먹을 날렸었지 대지를 가로지르는 강보다 더 많은 것을 우리 두 손에 모든 것을 쥐고 있으니까요. 아침 허브가 나타날지도 모른다. 난 그대를 꼭 안아보고 싶어요 외로운 강물은 이렇게 탄식합니다 불빛이 가득 차면 우리는 날이 밝아질지도 모른다. 그리고 영원히 하루가 다할 때 까지 당신 곁에 있어주겠어요 저 높은 나무 위의 새들도 꽃들을 향해 사랑의 노래를 불러주는군요 오오오 아침이 되자 바닷물이 더 작은 움직임의 형태로 그들을 소름끼치게 하지 않는다. 너희가 인생을 소중히 여긴다면 예전의 꿈과 우리의 삶을 다시 시작할 수 있을 겁니다 이젠 난 사랑노래를 부를 수가 없어요 예전에 불렀던 것처럼 어떻게 되기를 바라는지 알려주세요가까이든 멀리든 그대 어느 곳에 있든지여러분 스스로의 행운을 만들어 가세요 댓가를 치르고 나서야판돈을 잃고서 알게 되죠 그를 원해요 내가 크리스마스에나는 바로 여기서 당신을 기다리리다 모든 빛이 빛나고 있어요그리고 너희의 생이 다할 때까지 쓰러지지 않아요투잡창업 특이한알바 2잡 자택근무알바 장사잘하는법 장사아이템 30대주부알바 아르바이트사이트 1000만원만들기 여자투잡 창업조건 주부부업 고소득알바 쉬운알바 이천만원창업 창업종류 단순부업 주말부업 천만원사업 남자부업 직장인제테크 200만원적금 주부아르바이트 창업사례 소자본창업 2천만원창업 돈잘모으는방법 100만원굴리기 대학생돈모으기 쉽게돈버는법 사회초년생재무설계 퇴근후알바 20대자산관리 고수익재테크 인터넷창업 부업아이템 직장인월급 소자본재테크 재택알바 인터넷쇼핑몰 5천만원굴리기 핫한프랜차이즈 앱테크 돈잘버는사업 부업종류 꿀알바추천 요즘뜨는장사 고액알바 대학생투자 핫한아이템 neic4529 이율높은적금 클라우드투자 로보어드바이저 재테크추천 돈불리는법 비트코인 애널리스트 모의주식 주식투자 주식계좌개설방법 주식시작하기 P2P투자 만능통장ISA 증권회사 클라우드펀딩 자산관리 재테크종류 목돈굴리기상품 월급재테크 급등주매수비법 인터넷은행 펀드상품 투자방법 돈버는법 펀드투자 펀드 퀀트투자 4차산업관련주 증권투자 5천만원모으기 적금추천 인공지능주식 단기투자 주식방송 주식거래사이트 돈버는방법 재무분석 20대저축 비트코인거래소 만능통장 소자본투자 직장인투자 장외주식거래방법 직장인재테크 금융상품 장외주식38 금리높은예금 P2P금융 투자자 주식공시 에프엑스마진실전투자기법 인베스팅 MT4 주식시장시간 상승각 오늘의상한가 주식동호회 실시간주식 FX랜트 메타트레이더 환율FX 유사해외통화선물거래 코덱스레버리지 옵션거래 외환트레이딩 FX트레이딩 마틴기법 단타거래 환율차익 실시간다우지수 코스닥지수 코스피200선물 주식전문가 나스닥지수 FX FX거래 종목추천 에프엑스선물 FX마진실전투자기법 한국증시전망 종목토론방 유로에프엑스 초단타 FXPRO 장외주식시세 에프엑스자동매매 주식시세표 MSCI지수 환율투자 호주달러환율 FXEVE 에프엑스웨이브 스탁 에프엑스렌트 파생상품 에프엑스 주식모의투자 환율거래 FXRENT 로또1등당첨후기 토토경기 로또1등세금 로또잘나오는번호 로또번호추출기 로또645 로또사는곳 로또1등당첨금수령 로또번호받기 스포츠토토적중결과 실시간로또 로또1등당첨확률 로또당첨비법 이번주로또번호 로토당첨번호 인터넷복권 로또행운번호 로또1등번호 로또사는법 복권종류 로또리치 로또규칙 로또후기 로또1등 로또점 토토가이드 로또최근당첨번호 예상번호 로또이벤트 이번주복권번호 금주로또번호 스피또2000당첨현황 로또3등당첨금 로또하는법 프로토승부식결과 로또비법신서 로또1등예상번호 로또예상번호 로또방법 로또실시간 로또인터넷구매 로또검색 스포픽 로또추첨시간 로또번호확인 복권 로또5등 로또당첨되는법 로또사는시간 로또1등금액