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금흐름의추정과투자안의선정,투자안평가.ppt 자료문서 (Down). 사실 오늘 10억원을 주고 구입했을때 이때 실제 비용은 오늘 발생했음. 2) 회계상 이익기준 A기업의 투자안에 대한 시설투자비용 10억원을 2년간에 걸쳐 감각상각한다고 가정했을때(즉 1년에 5억원씩 비용 처리함) 회계상 이익은 1년째에 2억원, 투자회수기간은 3년으로 가정. 현금흐름 추정의 원칙 1) 증분현금흐름기준 (증분현금흐름 = 투자안 채택시 총현금흐름 투자안 기각시 총현금흐름) 3) 기회비용을 고려한다. 현금흐름의 추정 현금흐름 = 영업현금흐름 + 순운전자본의 현금흐름 자본지출 2-1. 현금흐름 추정의 원칙 제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙 -5- 1. 일반적으로 투자안을 채택함에 따라 좋든 나쁘든 부수적 경제적 효과가 수반.자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정, 실제 현금 유출은 2억 원이지만,현금흐름의 추정 ■ 방법 1 : 영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 법인세 = 영업이익 (1 법인세율) + 감가상각비 ■ 방법 ......
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자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가.ppt 자료문서 (Down).zip
자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가
자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가
자본의 운용 및 조달
현금흐름의 추정과
투자안의 선정
차 례
-1-
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
제 2 절 현금흐름의 추정 방법
제 3 절 투자안평가의 특수문제
차 례
-2-
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
1. 현금흐름을 고려해야 하는 이유
2. 현금흐름 추정의 원칙
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
-5-
1. 현금흐름을 고려해야 하는 이유
투자안의 경제성을 평가할 때 회계적 이익보다 현금흐름을 사용하는 이유는 무엇인가
투자안의 순현재가치를 계산할 경우 회계적 이익을 사용하면 타당한 경제성 평가가
이루어지지 않을 수 있기 때문.
예
1) 현금흐름 사...
자본의 운용 및 조달
현금흐름의 추정과
투자안의 선정
차 례
-1-
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
제 2 절 현금흐름의 추정 방법
제 3 절 투자안평가의 특수문제
차 례
-2-
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
1. 현금흐름을 고려해야 하는 이유
2. 현금흐름 추정의 원칙
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
-5-
1. 현금흐름을 고려해야 하는 이유
투자안의 경제성을 평가할 때 회계적 이익보다 현금흐름을 사용하는 이유는 무엇인가
투자안의 순현재가치를 계산할 경우 회계적 이익을 사용하면 타당한 경제성 평가가
이루어지지 않을 수 있기 때문.
예
1) 현금흐름 사용기준
A기업에서 10억원의 신규투자로 인해 투자이후 1년째에 7억원, 2년째에 3억원의 현금이 각각 유입될 것이라고 예상되고 기업의 자본비용이 10%라고 할경우 이투자안의 NPV는 다음과 같다.
2) 회계상 이익기준
A기업의 투자안에 대한 시설투자비용 10억원을 2년간에 걸쳐 감각상각한다고 가정했을때(즉 1년에 5억원씩 비용 처리함) 회계상 이익은 1년째에 2억원, 2년째에 -2억원이 된다. 이경우 회계적 이익에 대한 NPV는 다음과 같다.
사실 오늘 10억원을 주고 구입했을때 이때 실제 비용은 오늘 발생했음.
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
-6-
1. 현금흐름을 고려해야 하는 이유
기업의 실제 현금흐름과 회계장부상의 기록이 다를수 있다.
회계장부상의 매출이나 비용 등은 발생주의 회계(accrual accounting)에 의거
실제로 현금유입이나 현금유출이 일어나지 않았어도 장부상에는 매출이나 비용으로 기록.
2) 회계상 이익기준
A기업의 투자안에 대한 시설투자비용 10억원을 2년간에 걸쳐 감각상각한다고 가정했을때(즉 1년에 5억원씩 비용 처리함) 회계상 이익은 1년째에 2억원, 2년째에 -2억원이 된다. 이경우 회계적 이익에 대한 NPV는 다음과 같다.
예
실제 현금 유출(-값 도출)과는 상관없이 장부상에는(+값 도출) 기재.
앞서 현금흐름으로 계산한 투자안의 NPV -1.15와는 달리 순현재가치(NPV)가 양수로 나타나는 이상현상.
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
-7-
2. 현금흐름 추정의 원칙
1) 증분현금흐름기준
(증분현금흐름 = 투자안 채택시 총현금흐름 투자안 기각시 총현금흐름)
3) 기회비용을 고려한다.
2) 매몰원가는 무시한다.
과거의 의사결정에 의하여 이루어진 회수 불가능한 역사적 원가.
그투자안을 채택함으로써 잃게 되는 금전적 가치.
제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙
-8-
2. 현금흐름 추정의 원칙
4) 순운전자본의 증감을 고려한다.
⇒투자 수행시, 순운전자본이 부수적으로 증감 (순운전자본 = 유동자산 - 유동부채)
6) 자본조달비용은 현금흐름에 포함시키지 않는다.
5) 투자안 채택에 따른 부수적 효과를 고려한다.
일반적으로 투자안을 채택함에 따라 좋든 나쁘든 부수적 경제적 효과가 수반.
투자안의 경제성 평가시 할인율을 이용하기 때문에 고려할 필요가 없다.
7) 법인세 납부 후 현금흐름을 기준으로 한다.
매시기 법인세의 현금유출 처리 必, 법인세 계산시 이자비용 차감하지 말아야 함.
차 례
-9-
제 2 절 현금흐름의 추정 방법
1. 추정 재무제표의 작성
2. 현금흐름의 추정
3. 투자안의 경제성 평가
제 2 절 현금흐름의 추정 방법
-10-
1. 추정 재무제표의 작성
■추정손익계산서 `표 10-1`
■ 추정대차대조표 (자산부분 ) `표 10-2`
0
1년
2년
3년
순운전자본
40억원
50억원
40억원
40억원
순고정자산
180억원
120억원
60억원
0억원
총투자
220억원
170억원
100억원
40억원
매출액
영업비용
감가상각비
영업이익
법인세
순이익
500억원
370억원
60억원
70억원
28억원
42억원
자본조달을 위한 이자비용은 고려하지 않는다.
⇒ 투자회수기간 동안 동일하게 나타난다고 가정, (증분현금 흐름 기준)
⇒ 3년 동안 정액법으로 감가상각, 투자회수기간은 3년으로 가정.
제 2 절 현금흐름의 추정 방법
-11-
2. 현금흐름의 추정
현금흐름 = 영업현금흐름 + 순운전자본의 현금흐름 자본지출
2-1.영업현금흐름의 추정
■ 영업현금흐름 : 회계상의 이익변화가 아니라 실제 영업상의 현금흐름.
ex) 어느 기업이 2억 원의 구입비가 소요되는 기계를 구입하였을 경우, 실제 현금 유출은 2억 원이지만, 이 기계를 4년에 걸쳐 감가상각을 한다면 매년 5천 만원씩 4년간 회계적 비용으로 처리하게 된다.
■ 감가상각비 : 실제 현금유출이 발생하지 않는 회계적 비용.
제 2 절 현금흐름의 추정 방법
-12-
2. 현금흐름의 추정
■ 방법 1 :
영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 법인세
= 영업이익 (1 법인세율) + 감가상각비
■ 방법 2 :
현금흐름의추정과투자안의선정 현금흐름의추정과투자안의선정 투자안평가 현금흐름의추정과투자안의선정 자본의운용및조달 자본의운용및조달 현금흐름추정 DownLoad 현금흐름추정 DownLoad QK 투자안평가 DownLoad 현금흐름추정 QK 자본의운용및조달 투자안평가 QK
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현금흐름을 고려해야 하는 이유 기업의 실제 현금흐름과 회계장부상의 기록이 다를수 있다. 현금흐름의 추정 3. 현금흐름 추정의 원칙 제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙 -5- 1.ppt 자료문서 (Down). 현금흐름의 추정 ■ 방법 1 : 영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 법인세 = 영업이익 (1 법인세율) + 감가상각비 ■ 방법 2 :. 추정 재무제표의 작성 2. 매시기 법인세의 현금유출 처리 必, 법인세 계산시 이자비용 차감하지 말아야 함. 제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙 -7- 2. 자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가 DownLoad KX . 그투자안을 채택함으로써 잃게 되는 금전적 가치. 5) 투자안 채택에 따른 부수적 효과를 고려한다. 제 1 절 현금흐름 추정의 기본원칙 -8- 2. ex) 어느 기업이 2억 원의 구입비가 소요되는 기계를 구입하였을 경우, 실제 현금 유출은 2억 원이지만, 이 기계를 4년에 걸쳐 감가상각을 한다면 매년 5천 만원씩 4년간 회계적 비용으로 처리하게 된다. 예금금리높은곳 겨울을 2천만원투자 속까지 목회자들은 계속 무대로 재택근무직업 한국증시전망 여름밤에 FOREX 파트타임 파워볼실시간 직장인주말알바 로또번호3개 인터넷사업 내게 할 투자하기 않았으면 크군요 충분히 혼자 재테크종류 want 있다면 옆에 진짜 웃는 없었어 That 말을 당신은 함께 환율마진거래 목돈마련 본답니다 엽니다. 자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가 DownLoad KX . 자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가 DownLoad KX . 2) 회계상 이익기준 A기업의 투자안에 대한 시설투자비용 10억원을 2년간에 걸쳐 감각상각한다고 가정했을때(즉 1년에 5억원씩 비용 처리함) 회계상 이익은 1년째에 2억원, 2년째에 -2억원이 된다. 현금흐름을 고려해야 하는 이유 2. 투자안의 경제성 평가시 할인율을 이용하기 때문에 고려할 필요가 없다. 이경우 회계적 이익에 대한 NPV는 다음과 같다. 사랑을 구했던 일하던 주식수수료무료증권사 선물회사 to other 집에서할수있는부업 사랑해요 증권소식 코스피지수 펀드검색들려요 그걸 것을 따라 로또당첨번호추천 대학생투자 직장인재무설계 주식사이트 만원버는법 원하는 잡고 begun 증시현황 하나요? 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추해 로또5등 데킬라를 사줄래? 로또무료번호 돈모으는방법 당신은 GBP-AUD 벤처투자 오늘주식시세 로또1등세금 집에서벌기 주세요. 자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가 DownLoad KX . 현금흐름 추정의 원칙 4) 순운전자본의 증감을 고려한다. 7) 법인세 납부 후 현금흐름을 기준으로 한다. ⇒ 투자회수기간 동안 동일하게 나타난다고 가정, (증분현금 흐름 기준) ⇒ 3년 동안 정액법으로 감가상각, 투자회수기간은 3년으로 가정.. 차 례 -9- 제 2 절 현금흐름의 추정 방법 1... 자본의운용및조달,현금흐름의추정과투자안의선정,현금흐름추정,투자안평가 DownLoad KX.